Перефразовуючи слова відомого кіногероя: "люблю запах рецесії вранці".
Нафта з позначки майже в 100 дол за бочку пірнула на сезонний мінімум 84.
І начебто зливу стратрезерва нафти в США ніхто не спостерігав, а саудити і росіяни навіть скоротили обсяги видобутку.
Не з'явився і якийсь "новий" гравець на кшталт Ірану, нафта якого поки що під санкціями і продається за сірими схемами до Китаю і Туреччини.
Сезонне скорочення теж ще не в графіку.
Що ж відбувається?
Тут може бути дві версії.
Одна - конспірологічна.
Досягнуто якоїсь глобальної угоди, а нафта завжди йде в пакеті з умовами глобальної розрядки.
Версія приваблива, але малоймовірна. Хоча мінімальний шанс на її справжність зберігається.
Друга версія - економічна.
Ключові світові гравці практично впевнені в тому, що 2024 року відбудеться щонайменше уповільнення темпів глобального зростання.
А як максимум - світова рецесія.
На очікуванні рецесії нафта завжди йде вниз.
Де буде її епіцентр?
Традиційно називають США або ЄС, або Китай. Може бути і комбінація цих гравців.
Існує ймовірність і колективного епіцентру кризи за аналогією з азійською 1996 року.
Зараз ФРС США вийшли майже на пік посилення монетарного циклу.
Сильний долар буде тиснути катком і фондовий ринок (акції) через прибутковість трежеріс.
І валюти країн, що розвиваються. І борги країн, що розвиваються.
Осередки кризи можуть виникати в Пакистані, Туреччині, Аргентині, Індонезії, а потім за ефектом доміно захоплювати більших гравців.
І тут я знову повторю свою недавню тезу.
Виграють ті країни, які:
- зуміють зменшити вартість обслуговування держборгу;
- зрозуміють, що вплив облікової ставки на інфляцію змінився і перейдуть до політики доступних ставок за кредитами;
- збережуть свої сировинні ресурси для мінімізації внутрішньої сировинної інфляції;
- зможуть створити коридор кореляції між курсом національної валюти та внутрішніми сировинними ресурсами.
А поки що, варто максимально диверсифікувати свої ризики і готуватися до американських гірок у 2024-му році.
Буде дуже симптоматично: Трамп програв через пандемічну кризу, а Байден - може програти через рецесійну.
Yorumlar